서울대학교총동창회보 게재>> 가문승계 노하우 (9) '가문 헌법' 있어야 세대간 부 이전 원활

본 컬럼은 2022년 11월에 배포된 서울대학교 총동창회보 536호에 게재된 글입니다.

웰씨앤와이즈의 가문승계 노하우 (9) 가문 헌법

‘가문 헌법’ 있어야 세대간 부 이전 원활

간단하게 ‘가문 헌법’을 정의하자면 ‘한 가문의 가치와 목적을 정의하며 미래에 중요한 결정을 내리기 위한 규칙과 지침을 제공하는 문서’라고 할 수 있다. 가문 헌법을 입안한 가족구성원은 문서 내용을 바탕으로 아래와 같은 질문에 답할 수 있다.

△우리 가족의 자산은 어디에서 유래하는 것인가? △그 자산은 어떻게, 그리고 어디에 분배되고 있는가? △가족 구성원의 공동목표가 무엇인가? △그 목표는 어떻게, 그리고 언제까지 이루어져야 하는가? △각 가족 구성원은 이 과정에서 어떤 역할을 할 수 있는가? △성공은 어떤 기준으로 추정할 수 있는가?

가문 헌법을 기록하면서 입안과정에 참여하는 가족 구성원들은 가족의 역사와 핵심 가치관, 부와 자산에 대한 사상, 그리고 중요한 이슈에 대한 입장을 압축하여 명확히 표현해야 한다. 또한, 가족 구성원들에게 공용자원을 어떻게 활용·분배·투자·기부할 수 있는지에 대한 규칙과 가이드라인도 정확히 기술해야 한다.

그렇다면 가문 헌법은 왜 있어야 할까? 미래의 가문 리더가 모든 가족 구성원에게 영향을 줄 수 있는 결정을 내릴 때 명료성, 내구성, 유연성 사이에 균형이 잘 잡힌 가문 헌법은 유용하게 쓰일 수 있다. 잘 만들어진 가문 헌법은 여러 세대에 걸쳐 전해져 내려온 지혜를 바탕으로 다음 세대의 가문 리더들이 상속할 물질적 풍요와 윤리적 유산을 잘 키우고 보완할 결정을 내리도록 할 수 있다.

계승자가 가문 헌법 없이 ‘세대 간 부의 이전’이라는 항해를 하는 것은 사랑하는 사람들이 모두 탑승한 배로 대서양을 건너면서 나침반과 지도도 없이 신입 선원에게 항해의 책임을 부여하는 것과 마찬가지로 위험하다. 갑작스럽게 선장이 된 사람이 조타수를 잡게 되면 결국 그 배는 수평선 끝에서 표류하게 될 수밖에 없을 것이다. 가문 헌법을 만드는 것이 지금 당장은 불필요한 비용처럼 느껴질 수 있지만, 가문의 현재 ‘선장’이 은퇴할 때가 왔을 때 가문헌법을 갖춘 가문은 항상 더욱 아름답고 장엄하게 목적지 방향으로 전진할 수 있을 것이다.

가문 헌법은 설립자의 가치관, 자산을 보존하고 발전시키는 목적, 가정 내 거버넌스 구조와 과정, 개정 과정 등으로 구성하면 된다.

패밀리오피스가 존재하는 이유 중 하나는 가문 헌법을 편견없이 입안·해석·집행하는 것이다. 물질적 자산 외에 다음 세대가 승계받아야 하는 태도·가치관·윤리원칙을 포함한 무형유산 또한 가문 헌법에 기록하는 것이 좋다. 후대가 설립자의 유산과 의도를 지킬 가능성을 높이기 위해 가문 헌법의 초기 작성 시점부터 세부적이고 명확하게 명시하는 것이 필요하다.

박상우(MBA 06입) 웰씨앤와이즈 한국 대표

* 웰씨앤와이즈 패밀리오피스는 미국 볼티모어에 본사를 두고 있는 국내 최초의 멀티 패밀리오피스다. 고객에게 가문 법, 차세대 교육 및 승계, 자산 평가 및 투자전략을 포함한 세대별 플랜 서비스를 제공하고 있다.

서울대학교총동창회보 게재>> 가문승계 노하우 (8) 승계전략 수립 및 공식화

본 컬럼은 2022년 10월에 배포된 서울대학교 총동창회보 535호에 게재된 글입니다.

웰씨앤와이즈의 가문승계 노하우 (8) 승계전략 수립 및 공식화

“가업 승계, 가족들과 충분한 대화 필요하다”

대부분의 사업가들은 수십년간 많은 노력과 고생을 통해 발전시켜온 사업을 자랑스럽게 생각하며 사후에도 사업체가 지속하길 바란다. 하지만, 때에 따라서 설립자의 은퇴 및 별세 후에 사업체를 매각하여 유동자금으로 신탁기금을 세우거나 자녀들의 열정을 추구하도록 하는 것이 최상의 선택일 수도 있는, 다양한 이유가 있다.

그중 하나는 사업체를 물려받고 성공적으로 운영할 수 있는 자격을 갖춘 가족 구성원이 없을 수 있는 것이고, 자격 여건을 떠나 당사자가 가업을 맡을 의지와 관심이 없을 수도 있다. 그리고 사업체 승계로 인한 가족 간 분쟁이 발생할 가능성이 높다면, 가족의 화목을 보존하기 위해 사업체를 매각하는 경우도 있다.

연구에 따르면 사업체 설립자가 사업체 운영에 대한 책임을 다음 세대에 넘겨주더라도 설립자가 고문으로 남아 있는 상황이면 후계자는 설립자의 불신·지배·감시 등을 받는다고 느끼게 되어 사업을 소신껏 운영하지 못하게 되며 경영방식을 현 상황에 맞도록 변화시키지 못하는 경우도 많다.

가업의 승계는 당연히 이루어지는 것이 아닐 뿐 아니라 잠재 후계자가 원하는 것이 아닐 수도 있다. 그러나, 만약에 승계 과정의 진행이 확실시 될 경우 아래의 단계를 따라야 한다.

첫째, 가족 중에서 누가 후계자가 될 것인지, 다른 가족 구성원들이 어떤 역할을 할 것인지에 대한 대화를 최대한 일찍 시작하는 것이 최선이다. 다음 세대에서 사업체에 대한 운영권과 책임을 맡을 사람을 교육하는 것이 중요하며, 다른 사업체 혹은 회사에서 일하는 것을 통해 지식과 경력을 가문 밖에서부터 쌓는 것이 도움이 될 수도 있다. 후계자가 가문의 명예와 회사의 브랜드를 보호하면서 가업을 이어받을 의지와 열정 그리고 진심이 있는지에 대한 확신을 가지는 것은 가업을 승계함에 있어 필수사항이다.

둘째, 회사 내에서 새로운 지도자를 지지하고 새로운 경영체제를 준비할 수 있는 전략을 짜야 한다. 미래의 후계자에게 지지와 충고를 제공할 수 있는 독립 위원회를 창출하고 경영 전략 진행에 안내를 제공할 수 있는 경영 규칙을 만들어 내는 것도 유용하다.

셋째, 가업의 유산과 가문의 명예가 계승 진행 후 향후 세대를 위해서 보존하고 지속할 수 있는 방법을 결정해야 한다. 가족 전원이 참여하여 가문의 역사와 가치에 대해서 토의하고 ‘가업’과 ‘가족’ 사이에 공생 관계를 형성시키는 방법을 고민해 보는 것도 도움이 될 수 있다. 마지막으로 계획을 기록해야 한다. 향후 있을 수 있는 분쟁 혹은 오해를 방지하기 위해서 가족 구성원들과 함께 승계계획에 대해서 합의한 후에 명확하게 표현하고 공식적으로 서류상에 기록하는 것이 필수적인 마지막 단계이다.

박상우(MBA 06입) 웰씨앤와이즈 한국 대표

* 웰씨앤와이즈 패밀리오피스는 미국 볼티모어에 본사를 두고 있는 국내 최초의 멀티 패밀리오피스다. 고객에게 가문 법, 차세대 교육 및 승계, 자산 평가 및 투자전략을 포함한 세대별 플랜 서비스를 제공하고 있다.

서울대학교총동창회보 게재>> 가문승계 노하우 (7) "미국 주식시장으로 눈을 돌려라"

본 컬럼은 2022년 9월에 배포된 서울대학교 총동창회보 534호에 게재된 글입니다.

웰씨앤와이즈의 가문승계 노하우 (7) 미국 주식시장

“미국 주식시장으로 눈을 돌려라”

미국 주식시장은 수 천개 이상의 국제적 회사들이 상장돼 있는 가장 오래된 주식시장 중에 하나다. 미국 내 회 사뿐만 아니라 많은 외국 회사들은 미국 주식시장이 가지는 깊이와 넓이, 폭넓은 자금조달환경, 선진기술과 투자유치 기회, 그리고 비교적 복잡하지 않은 규정 때문에 미국에 상장하고자 한다.

미국 주식시장에는 5000개 이상의 크고 작은 회사들이 상장되어 있다. 애플, 아마존, 마이크로소프트, 테슬라 등 시가총액 1조달러 이상의 큰 규모의 회사들을 비롯해 시가총액 1천만달러 정도의 비교적 작은 규모의 회사들도 상장돼 있으며 상장된 회사들은 의료, 원자재, 부동산, 필수 소비재, 임의 소비재, 유틸리티, 에너지, 산업재, 소비자 서비스, 금융과 기술을 포함한 11가지 광범위한 산업으로 나뉘어져 있다.

미국 주식시장의 시가총액은 전 세계 모든 주식시장 시가총액 합계의 약 42%를 차지한다. 이는 그 다음으로 큰 규모를 갖고 있는 중국주식시장의 시가총액의 약 4배 정도 된다.

미국 주식시장이 가지는 규모에 의해 미국 주식시장에 투자하는 것은 광범위한 분산투자의 효과가 있으며 특히 외국인 투자자에게는 더욱 그렇다. 흥미롭게도 투자자들은 자국의 주식시장에 과도하게 집중하는 성향을 가지고 있다. 이를 ‘home-bias’ 라고도 한다. 한국 주식시장의 시가총액은 전 세계 주식시장의 약 2%에 불구함에도 많은 한국 투자자들이 한국 주식시장에 100% 투자하는 것이 단적인 예라고 할 수 있다.

이러한 ‘home-bias’에는 두가지 문제가 있다. 첫째, 더 높은 이율을 취하며 리스크를 낮출 수 있는 기회를 놓치는 것, 둘째, 한곳에만 투자하면서 그곳에서만 발생할 수 있는 리스크에 완전히 노출되는 것이다. 해외 분산투자는 투자성과를 향상 시키면서 국가적 리스크를 분산시킬 수 있다.

분산투자와 더불어 투자자는 미국 주식시장에 투자함과 동시에 미국 달러에 투자하게 되어 환율 측면에서도 분산투자가 이루어질 수 있다. 미국 달러는 안전자산으로 분류되는 만큼 경제적, 정치적인 이유로 국제사회의 불안감이 높아질수록 강세를 띠는 경향이 있다. 한국의 IMF 사태, 미국의 서브프라임 모기지 사태 등의 사례를 보면 달러의 가치는 원화대비 급격히 상승했었다. 가장 최근의 예시를 들면 2022년의 주가가 15~25% 하락하고 있을 때, 미국 달러는 다른 통화에 비해 15% 이상 강세를 보인 것으로 나타났다. 그러므로 미국 주식시장에 달러로 투자함으로서 글로벌 주식시장이 하락할 때 달러가치의 상승으로 일정부분 손실에 대한 방어가 될 수 있는 것이다. 특히, 투자자의 나라가 높은 인플레이션을 겪고 있고 환율이 떨어지고 있는 상태라면 더욱 큰 효과가 있다고 할 수 있다.

미국 주식시장은 지난 100년 동안 연평균 수익률 약 10%를 기록하면서 장기적 관점에서 보았을 때 상당한 성과를 내어왔다.

박상우(MBA 06입) 웰씨앤와이즈 한국 대표

* 웰씨앤와이즈 패밀리오피스는 미국 볼티모어에 본사를 두고 있는 국내 최초의 멀티 패밀리오피스다. 고객에게 가문 법, 차세대 교육 및 승계, 자산 평가 및 투자전략을 포함한 세대별 플랜 서비스를 제공하고 있다.