가문승계 노하우(7) 미국 주식시장

가족기업의 성공적인 승계는 한 가문의 지속을 넘어, 가족기업이 주축인 한국 경제에도 중요한 과제입니다. 많은

가문이 상속세와 증여세 절감만을 고려하지만, 진정한 가문의 영속을 위해서는 그보다 더 깊이 있는 준비가

필요합니다.

조기 교육, 세대 간 가치관 차이 극복, 탄탄한 지배구조 수립, 그리고 세금 재원을 마련하기 위한 장기적인 직·간접

투자가 필수적입니다. 부(rich)의 단순한 세습을 넘어, 더 가치 있고 지속 가능한 삶(wealthy)을 위해 장기간에 걸쳐

가문과 가업의 승계를 준비해야 합니다.

20년 이상 패밀리오피스를 운영해 온 메릴랜드의 한인 멀티 패밀리 오피스, 웰씨앤 와이즈 패밀리 오피스가

성공적인 가문 승계와 지속 가능한 부의 설계를 위한 해법을 제시합니다.

“미국 주식시장”

미국 주식시장은 수 천개 이상의 글로벌 기업이 상장되어 있는, 현재 가장 큰 주식시장이다.

미국 내 기업뿐만 아니라 많은 외국 회사들 역시 미국 주식시장이 가지는 깊이와 폭, 풍부한

자금조달 환경, 선진 기술과 투자유치 기회, 비교적 간단한 규제 체계 때문에 미국 주식시장을

선호한다.

2024년 말 기준 미국 증시에 상장된 전체 기업 수는 4044개다. 애플, 아마존, 마이크로

소프트, 테슬라 등 시가총액 1조달러 이상의 큰 규모의 회사들도 상장되어 있고 상장된

회사들은 의료, 원자재, 부동산, 필수 소비재, 임의 소비재, 유틸리티, 에너지, 산업재, 소비자

서비스, 금융과 기술을 포함한 11가지 광범위한 산업으로 나뉘어져 있다.

미국 주식시장의 시가총액은 전세계 모든 주식시장 시가총액 합계의 약 45%를 차지한다.

이는 두번째로 큰 규모를 가진 중국주식시장의 시가총액의 약 4배에 달한다.

“미국 주식시장: 거대한 규모와 분산투자 효과”

미국주식시장은 그 거대한 규모를 고려하면, 미국 주식시장에 투자하는 것이 곧 광범위한

분산투자 효과가 있다. 특히 외국인 투자자에게는 더욱 그렇다. 흥미로운 점은 투자자들은

자국 주식시장에 과도하게 집중하는 성향을 보인다. ‘home-bias’ 라고도 한다. 한국

주식시장의 시가총액은 전세계 주식시장의 약 2%에 해당함에도 불구하고 많은 한국

투자자들은 한국 주식시장에 100% 투자하는 것이 단적인 예라고 할 수 있다.

이러한 ‘home-bias’에는 두 가지 문제가 있다. 첫째, 더 높은 이율을 취하며 리스크를 낮출 수

있는 기회를 놓치는 것. 둘째, 한곳에만 투자하면서 그곳에서 발생하는 리스크에 완전히

노출되는 것이다. 해외 분산투자는 투자성과를 향상시키면서 국가(시장) 리스크를 분산시킬

수 있다.

“미국 주식시장: 투자 대상으로 달러화의 가치”

분산투자와 더불어 투자자는 미국 주식시장에 투자함과 동시에 미국 달러에 투자하게 되어

환율 측면에서도 분산투자가 이루어질 수 있다. 미국 달러는 안전자산으로 분류되는 만큼

경제적, 정치적인 이유로 국제사회의 불안감이 높아질수록 강세를 띄는 경향이 있다. 한국의

IMF 사태(외환위기), 미국의 서브프라임 모기지 사태 등의 큰 금융위기가 닥쳤을 때 달러의

가치는 원화 대비 급격히 상승했다. 가장 최근의 예시를 들면 2022년 코로나(COVID-19) 시기

주가가 15~25% 하락하고 있을 때, 미국 달러화는 다른 통화에 비해 15% 이상 강세를 보였다.

그러므로 미국 주식시장에 달러로 투자함으로써 글로벌 주식시장이 하락할 때 달러가치의

상승으로 일정부분 손실 방어를 할 수 있는 것이다. 특히, 투자자의 나라가 높은 인플레이션을

겪고 있고 환율이 하락하고 있는 상태라면 더욱 큰 효과가 있다.

미국 주식시장은 지난 100년 동안 연평균 수익률이 약 10%를 기록해왔다. 장기적 관점에서

상당한 성과를 꾸준히 낸 시장이다. 미국주식의 이러한 역사적 데이터와 달러화의 투자로서

가치, 분산투자 효과를 고려하면 미국 주식시장은 투자 포트폴리오에 포함해야할, 매력적인

투자 대상이다.

*웰씨앤와이즈 패밀리오피스는 미국 메릴랜드 콜롬비아에 본사를 두고 있는 한국계 기업이다. 한국

최초의 멀티패밀리 오피스를 설립하여 서울에도 오피스를 두고 있다. 고객에게 자산 관리와 투자전략,

차세대 교육과 승계 등 맞춤형 서비스를 제공하고 있다.